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Para obtener un valor razonable de mercado de las acciones de la empresa (en marcha) utilizamos el método del Flujo de Caja libre, que consiste en actualizar los flujos de caja libres proyectados, a una tasa de descuento basada en el coste medio ponderado del capital invertido.
La tasa de descuento utilizada es el WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste medio ponderado del capital permanente que esta formado por:
- Coste de los recursos propios.
- Coste de los recursos ajenos (deuda) después de impuestos.
- Estructura de capital a largo plazo
Otros métodos utilizados para realizar la valoración son:
- Cash Flow para las acciones: se calcula como el valor de los recursos propios, descontando al coste equity los flujos de caja de los accionistas.
- Descuento de Cash Flow de Capital al coste medio ponderado de capital antes de impuestos.
- Modelo APV (Adjusted Present Value): se calcula el valor de la empresa como el valor de los capitales propios de la empresa sin apalancar más los beneficios fiscales derivados de la deuda.
- Valoración por descuento de dividendos: el valor de la acción es la suma de los valores actuales del dividendo potencial de la empresa.
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En los cuatro primeros métodos el valor de la empresa será el mismo independientemente del metodo de valoración utilizado. Para lo cual habrá que descontar los flujos de caja correspondientes a la tasa de descuento apropiada a cada caso.