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En procesos de valoración de empresas hay que utilizar los métodos de valoración teniendo en consideración las limitaciones propias de cada metodología.
1. Métodos basados en el balance patrimonial
- Valor contable: valor del patrimonio líquido dado por la diferencia entre el valor total de los activos y el valor total de las obligaciones de la empresa con terceros
- Valor contable ajustado: mediante la actualización de los valores de los activos y pasivos, registrados contablemente, al valor de mercado.
- Valor de liquidación: representa el valor de la empresa si esta fuese a ser liquidada, como la venta de todos sus activos y el pago de todas sus obligaciones.
- Valor substancial: representa el cálculo del valor de la inversión que debería ser hecha para constituir una empresa en idénticas condiciones a las de la empresa que está siendo valorada.
2. Métodos basados en cuenta de resultados
- Multiplos: PER, EBITDA, Ventas ...etc.
3. Fondo de Comercio (Goodwill)
- El Goodwill representa el valor de los activos intangibles que no aparece reflejado en la contabilidad, y que hay que añadir al activo neto para valorar correctamente la empresa. El valor del fondo de comercio se puede calcular según el modelo clásico, método de la UEC, indirecto...etc.
4. Descuento de Flujos
- Método de valoración de empresas recomendado en la mayoría de los casos. Estimación de los flujos de caja que deben ser generados en el futuro y descontados a una tasa coincidente con el riesgo del los mismos.
5. Creación de Valor
- Mediante EVA (economic value added), Beneficio económico, CFROI ...etc.
La valoración de empresas es un asunto complejo, no siendo posible establecer una única metodología.
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